Ouro: onde é o fundo deste poço?

O ouro, como pode ser visto nesta tabela vem caindo assustadoramente. Neste ano ele saiu de $1693,20  para $1.205,50, hoje. Uma queda de 28,8%.
Estas quedas que começaram em setembro de 2012 não tem data para acabar. O preço de $1205,2 de hoje reflete o impacto da decisão do Federal Reserve de reduzir os estímulos à economia. Na realidade qualquer notícia parece afetar, da mesma maneira, o ouro: para baixo.
As coisas estão muito difíceis. Até a máxima de que, o melhor momento de comprar o ouro é quando o mercado o abandona, não está funcionando. Fazem meses que o mercado parece ter abandonado o metal e praticamente ninguém conseguiu reverter a queda através de um processo de compras.
Muito já se escreveu sobre o fenômeno mas nada parece mudar essa tendência de queda. Até os grandes compradores de ouro como a China e a Índia, que continuam comprando no mercado, não conseguem reverter essa situação.
Quem está ganhando nesse cenário?
Como sempre, por pior que as coisas possam parecer, sempre tem gente ganhando, mesmo nas mais severas crises. Na Índia, um dos maiores mercados de ouro do mundo, as interferências do governo e a queda do ouro fortalecem o Hawala, o mercado ilegal de ouro e de moedas. Os preços em queda estão causando um enorme surto de contrabando de ouro que beneficia àqueles ilegais que não pagam impostos e aos cidadãos que preferem comprar mais barato sem se preocupar com a procedência.
A Índia se debate entre os dois cenários decorrentes da crise do ouro. De um lado a indústria de joias oficial, que já perdeu 30% dos seus negócios nos últimos 6 meses, e do outro o Hawala, o mercado negro que movimenta 20 bilhões de dólares. Se o ouro continuar em queda a tendência é que o mercado oficial quebre dando lugar ao maior mercado negro do mundo o Hawala.
Na China, quem decide não é o mercado negro, mas o Governo Chinês. Lá o governo decidiu aumentar as importações e se tornar o maior importador de ouro do mundo. Dito e feito. As importações chinesas já superam as 300 toneladas de ouro somente em 2013. Mas nada dos preços do ouro voltarem a subir. Calcula-se que o suprimento de ouro total chinês atinja 1.800 toneladas em 2013.
Ou seja, para fazer os preços caírem, em um momento de grandes compras deve existir uma imensa pressão de venda que supera até os vorazes chineses e os contrabandistas indianos do Hawala. São esses vendedores que estão fazendo o mercado colapsar. Se não fosse pela China e Índia o ouro já teria caído abaixo dos $1000/oz.
Some-se a isso a recuperação americana e do mercado comum europeu, as baixas inflações e está configurado um cenário de queda de preços sem fim para acabar.