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Grandes empresas de mineração erram em suas avaliações e causam prejuízos astronômicos aos investidores

Publicado em: 20/08/2013 11:33:00

Por Pedro Jacobi
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As grandes mineradoras estão sendo forçadas a fazer enormes reduções nos seus valores de mercado em função de compras mal feitas, erros de avaliação e de variações cambiais. Muitas superestimaram os valores dos ativos comprados. A consequência desses erros faz com que, em um primeiro estágio, a empresa passe a ser vista de uma forma muito mais atraente pelo mercado. Posteriormente, em situações adversas como as de hoje os falhas do modelo começam a ser expostas e essas empresas voltam ao mercado com o "rabo no meio das pernas" tentando explicar os motivos que as levaram a superestimar os seus ativos. Independente de quais sejam as explicações parece que algumas empresas tem uma certa "facilidade" de aceitar boas notícias e superavaliações. Afinal quem ganha é o seu valor de mercado e os negócios que dele decorrem.

Os "write downs" como são chamados essas baixas contábeis estão sendo incrivelmente frequentes e começam a causar uma certa insegurança aos investidores ao mesmo tempo que exalam, em alguns casos um "cheiro de maracutaia".

O último caso é o write-down de 7 bilhões de dólares que será feito pela Suíça Glencore. Nos últimos meses a Glencore uma das maiores mineradoras do mundo e a maior negociante de zinco do planeta, está estudando, com detalhe, os ativos da Xtrata onde tem 34%. As notícias são preocupantes. Os ativos da Xtrata estão superestimados em 7 bilhões de dólares que deverão ser deduzidos do valor de mercado da Glencore. O principal causador deste tsunami é o projeto de níquel Koniambo na Nova Caledônia.

Notícias como essa estão todos os dias na mídia especializada e até agora pouco foi feito pelos acionistas e investidores para elucidar se essas compras foram feitas em uma transparência total como deve ser.

O fato é que o controle interno dessas empresas assim como o dos auditores externos que devem endossar esses números, simplesmente está falhando, muitas e muitas vezes. A princípio acreditamos que se tratam de erros de avaliação e variações cambiais e dos preços dos produtos que acabam contaminando a contabilidade. Mas acreditamos, também, que essas empresas devem vir a público e explicar, em detalhes, os motivos destes write-downs.

Quem perde com isso são, como sempre, os acionistas que compraram as ações acreditando nas avaliações e previsões otimistas que essas empresas e sua auditoria publicaram.

Os erros de avaliação estão sendo comuns à todas as grandes empresas e somam quantias simplesmente astronômicas, acima de 50 bilhões de dólares somente em 2013.

Veja abaixo alguns exemplos, onde as empresas tiveram que reduzir o seu valor de mercado em quantias gigantescas fazendo os acionistas perder. Todos os exemplos ocorreram em 2013. Tire as suas conclusões:

Vale + de US$6 bilhões
Rio Tinto + de US$14 bilhões
BHP + de US$4 bilhões
Barrick Gold + de US$9 bilhões
Newcrest + de US$6,2 bilhões
Glencore + de US$7 bilhões
Anglo-Ashanti + de US$2.6 bilhões
Kinross + de US$2 bilhões
Goldcorp + de US$1,9 bilhões
Newmont + de US$1,8 bilhões

Autor: Pedro Jacobi - O Portal do Geólogo

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